美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债(zhà社日节是什么节日 社日节是农历几月初几i)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止社日节是什么节日 社日节是农历几月初几，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美(měi)国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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